Un virage s'amorce
Bienvenue
Cinq recommandations pour 2021
La reprise économique est de nouveau d’actualité
Retour au début
Bill Street
Group Chief Investment Officer
J'espère que vous apprécierez l'édition 2021 de notre Counterpoint. Nous sommes impatients de poursuivre la conversation avec vous au cours des prochains mois.
Les défis de 2020 ont mis en lumière ce qui importe vraiment. C’est également encourageant. La pandémie a en effet mis en relief de nombreuses questions sociales et environnementales et a montré ce qui pouvait se passer lorsque les pays coopèrent. Dans un esprit de lutte contre l'adversité, Quintet est devenu Partenaire Principal du West-Eastern Divan Orchestra. Je suis fier de pouvoir vous faire découvrir ce morceau composé pour Quintet.
Produire un impact
L'année écoulée nous a montré à quel point il est important pour les investisseurs de rester calmes lorsque la situation se dégrade, et que la patience récompense ceux qui ne perdent pas de vue leurs objectifs à long terme. Cette expérience me rappelle les courses automobiles de mon père lorsqu'il était pilote de rallye. Il devait s’adapter aux méandres du parcours en changeant régulièrement de vitesse, avec à ses côtés un copilote fiable pour l'aider à négocier les virages.
Même s'il est probable que le chemin à parcourir sera semé d'embûches, nous sommes confiants quant à l'environnement d'investissement. Nous avons positionné les portefeuilles de manière à les exposer aux classes d'actifs qui ont tendance à bien se comporter durant les phases initiales d'un cycle économique. Le risque de contre-performance subsiste. Nous songeons en particulier à la logistique nécessaire à la fabrication et à la distribution de vaccins à grande échelle qui ne sera pas une mince affaire. C'est pourquoi les portefeuilles comprennent également des actifs de diversification qui nous permettront d’adopter des trajectoires plus fluides.
Le chemin qui se trace devant nous
Les marchés boursiers se sont montrés remarquablement résistants, notamment aux Etats-Unis où les grandes entreprises technologiques ont propulsé les indices vers de nouveaux sommets. L'issue des élections américaines a renforcé le sentiment d'optimisme selon lequel 2021 devrait être une année plus paisible pour les entreprises de tous les secteurs industriels, dans la mesure où il est probable que le nouveau gouvernement américain se comportera de manière moins imprévisible tant sur le front intérieur que sur la scène internationale.
Pour un aperçu du paysage économique mondial et des marchés financiers en 2020, regardez la vidéo ci-dessous.
Brève analyse
Lorsque l'on se retrouve au beau milieu d'une crise, il est parfois difficile de porter le regard au-delà de la situation présente. Néanmoins, les bonnes nouvelles concernant les résultats des essais menés sur les vaccins anti-Covid nous laissent entrevoir l'avenir avec un peu plus de certitude. Bien qu'il soit probable que les mesures restrictives de confinement restent en vigueur pendant l'hiver, certains signes encourageants se dessinent. Nous pensons que grâce au soutien continu des autorités, l'économie mondiale rebondira rapidement en 2021 et cette situation devrait profiter aux investisseurs.
Nous envisageons l'avenir avec confiance
Bill Street, Group Chief Investment Officer
Faire défiler vers le bas
La reprise économique est de nouveau d’actualité
Cinq recommandations pour 2021
L'année écoulée nous a montré à quel point il est important pour les investisseurs de rester calmes lorsque la situation se dégrade, et que la patience récompense ceux qui ne perdent pas de vue leurs objectifs à long terme. Cette expérience me rappelle les courses automobiles de mon père lorsqu'il était pilote de rallye. Il devait s’adapter aux méandres du parcours en changeant régulièrement de vitesse, avec à ses côtés un copilote fiable pour l'aider à négocier les virages.
Même s'il est probable que le chemin à parcourir sera semé d'embûches, nous sommes confiants quant à l'environnement d'investissement. Nous avons positionné les portefeuilles de manière à les exposer aux classes d'actifs qui ont tendance à bien se comporter durant les phases initiales d'un cycle économique. Le risque de contre-performance subsiste. Nous songeons en particulier à la logistique nécessaire à la fabrication et à la distribution de vaccins à grande échelle qui ne sera pas une mince affaire. C'est pourquoi les portefeuilles comprennent également des actifs de diversification qui nous permettront d’adopter des trajectoires plus fluides.
Le chemin qui se trace devant nous
Un virage s'amorce
Bienvenue
Bill Street, Group Chief Investment Officer
Lorsque l'on se retrouve au beau milieu d'une crise, il est parfois difficile de porter le regard au-delà de la situation présente. Néanmoins, les bonnes nouvelles concernant les résultats des essais menés sur les vaccins anti-Covid nous laissent entrevoir l'avenir avec un peu plus de certitude. Bien qu'il soit probable que les mesures restrictives de confinement restent en vigueur pendant l'hiver, certains signes encourageants se dessinent. Nous pensons que grâce au soutien continu des autorités, l'économie mondiale rebondira rapidement en 2021 et cette situation devrait profiter aux investisseurs.
Nous envisageons l'avenir avec confiance
Les marchés boursiers se sont montrés remarquablement résistants, notamment aux Etats-Unis où les grandes entreprises technologiques ont propulsé les indices vers de nouveaux sommets. L'issue des élections américaines a renforcé le sentiment d'optimisme selon lequel 2021 devrait être une année plus paisible pour les entreprises de tous les secteurs industriels, dans la mesure où il est probable que le nouveau gouvernement américain se comportera de manière moins imprévisible tant sur le front intérieur que sur la scène internationale.
Pour un aperçu du paysage économique mondial et des marchés financiers en 2020, regardez la vidéo ci-dessous.
Brève analyse
5
Recommandation
Un avenir plus vert
- Actifs dédiés
- Actions peu émettrices de carbone
- Obligations vertes
Perspectives positives
Le développement durable figurera probablement au cœur du changement structurel
Les défis de 2020 ont mis en lumière ce qui importe vraiment. C’est également encourageant. La pandémie a en effet mis en relief de nombreuses questions sociales et environnementales et a montré ce qui pouvait se passer lorsque les pays coopèrent. Dans un esprit de lutte contre l'adversité, Quintet est devenu Partenaire Principal du West-Eastern Divan Orchestra. Je suis fier de pouvoir vous faire découvrir ce morceau composé pour Quintet.
Produire un impact
Bill Street
Group Chief Investment Officer
J'espère que vous apprécierez l'édition 2021 de notre Counterpoint. Nous sommes impatients de poursuivre la conversation avec vous au cours des prochains mois.
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Perspectives positives
1
Recommandation
Le printemps arrive
- Obligations de grande qualité
- Taux de change
du dollar US
- Actions
- Actions cycliques
et « value » - Titres de créance à haut risque
Perspectives négatives
Il n'est pas trop tôt pour investir dans la phase initiale du cycle
2
Recommandation
Le zéro éternel
- Capital investissement et crédit
- Alternatives
- Immobilier et infrastructure
- Secteur des technologies et actions de type « croissance » comme actifs à long terme sur un horizon élargi
- Sous-secteurs « tech » plus cycliques sur un horizon plus court
Perspectives positives
Les banques centrales devraient maintenir les taux réels au plus bas
3
Recommandation
L’Etat omniprésent
- Obligations à haut rendement et de moins bonne qualité
- Taux de change de l’euro
Perspectives positives
Les politiques budgétaires et monétaires coordonnées devraient jouer un rôle encore plus important
4
Recommandation
Un monde multipolaire
- Actions des marchés émergents
- Dette des marchés émergents
Perspectives positives
Les grandes économies devraient devenir plus autonomes