Barvermögen scheint die unkomplizierteste Vermögensanlage zu sein. Aber es gibt einiges zu bedenken – angefangen beim Risiko, im gleichen Atemzug potenzielle höhere Erträge aus anderen Anlageklassen aufzugeben, bis hin zu Möglichkeiten, die Ihre persönlichen Werte zum Ausdruck bringen.

Man vergisst leicht, dass Inflation die Kaufkraft des Geldes aushöhlt. Je mehr die Preise von Waren und Dienstleistungen steigen, desto weniger können wir uns zukünftig noch das leisten, was wir uns einmal leisten konnten. Auch wenn die Inflationsrate derzeit niedrig ist, rechnen wir damit, dass sie langfristig stetig ansteigt, je mehr sich die Wirtschaft erholt und sich die Nachfrage von Unternehmen und Verbrauchern erhöht.

Die Zinsen befinden sich auf einem Rekordtiefstand, und in einigen Ländern sind sie sogar negativ. Es ist unwahrscheinlich, dass sie in naher Zukunft steigen, da die Zentralbanken weiterhin geldpolitische Maßnahmen ergreifen werden, um das Wachstum zu fördern. Deshalb sind Erträge aus Barvermögen und kurzfristigen Staatsanleihen auf absehbare Zeit unbedeutend – bzw. sogar negativ nach Berücksichtigung der Inflation.

Barmittel zu halten, ist eine aktive Anlageentscheidung, und diese Entscheidung muss gegenüber den Opportunitätskosten durch Investitionen abgewogen werden. Vereinzelt übertrifft die Wertentwicklung von Barvermögen jene anderer Anlageklassen. Langfristig ist Barvermögen oftmals eine unattraktive Anlage, die die Wertentwicklung eines Portfolios unter Umständen in relativer Hinsicht belastet, sobald sich die Wirtschaft und die Märkte erholen.

Da sich immer mehr Menschen vergegenwärtigen, in welchem Ausmaß unsere persönlichen Entscheidungen Veränderungen bewirken können, werden nachhaltige Anlagen zunehmend beliebter. Sie können als Anleger dafür sorgen, dass der Baranteil in Ihrem Portfolio Ihre persönlichen Überzeugungen widerspiegelt, indem Sie Geldmarktfonds auswählen, die ökologische, soziale und Unternehmensführungs- bzw. ESG-Kriterien in ihrer Anlagepolitik berücksichtigen.

Die Kernanlageziele von Geldmarktfonds sind Kapitalerhaltung und Liquiditätsversorgung, deshalb zielt ihr Anlageansatz naturgemäß darauf ab, sich an bestimmten ESG-Kriterien auszurichten. Seit Kurzem setzen sich auch die Manager von Geldmarktfonds mit diesen Kriterien aktiv auseinander.

Geldmarktfonds, die ESG-Kriterien berücksichtigen, investieren zum Beispiel eher in Handelspapiere (Commercial Paper) und andere private Instrumente als in Staatsanleihen. Diese Fonds ziehen insbesondere Unternehmen in Betracht, die die hohen Standards der ESG-Kriterien erfüllen bzw. einführen.

Es besteht eine beträchtliche Nachfrage nach ESG-orientierten Geldmarktfonds, sodass dieser Sektor enorm wächst und eine wachsende Palette an Fonds entsteht, die für Privatanleger und Finanzverwalter von Unternehmen zur Verfügung stehen.

Langfristig bleibt die Wertentwicklung von Barvermögen hinter derjenigen anderer Anlageklassen zurück, und Anleger könnten sich potenzielle Renditen entgehen lassen, wenn sie nicht investiert bleiben. Deshalb empfehlen wir einen systematischen und disziplinierten Ansatz, bei dem Sie Ihr Barvermögen allmählich und, so weit wie möglich und praktikabel, vollständig in Ihrem Portfolio anlegen.

Einige Anleger bevorzugen Barmittel in ihren Portfolios. Sie wollen „ihr Pulver trocken halten“ und zur Investition bereit sein, sobald sich Anlagechancen ergeben. Aber tatsächlich führt das Warten auf einen geeigneten Einstiegszeitpunkt häufig zu Bewegungslosigkeit. Letzten Endes bleiben Menschen untätig, weil sie Angst haben, die falsche Entscheidung zu treffen. In Phasen positiv gestimmter Märkte mag es verlockend sein, auf einen guten Einstiegszeitpunkt zu warten und die Barmittel zu halten, anstatt sie zu investieren. Aber in Abschwungphasen ist vielen Anlegern eine Geldanlage zu unsicher, weil sie befürchten, unmittelbar Verluste zu erleiden. Dieses Verhaltensmuster führt dazu, dass unser Geld häufig nicht investiert wird.

Geldmarktfonds, die ESG-Kriterien berücksichtigen, 
gewinnen an Beliebtheit.

Bargeldanlagen und bargeldähnliche Anlageformen (wie z. B. kurzfristige Staatsanleihen und Handelspapiere (Commercial Paper)) können in unsicheren Zeiten ein beruhigendes Mittel darstellen, falls Sie schnell Geld benötigen. Aber bei dem derzeitigen historischen Tiefstand der Zinsen könnte jetzt auch eine Gelegenheit gekommen sein, ein Darlehen aufzunehmen, falls Sie liquide Mittel benötigen.

Die Fremdkapitalaufnahme ist eine starke, häufig unterschätzte Strategie. So könnten Sie, anstatt Ihre Anlagewerte zu verkaufen, die Aufnahme eines durch den Wert Ihres Portfolios abgesicherten Darlehens in Betracht ziehen. Sie behalten die Kontrolle über Ihr Kernportfolio und erhalten sofortigen Zugriff auf weitere Finanzmittel.

Inzwischen bewirken einige ökonomische Bedingungen, die nachteilig für Barvermögen sind, eine gegenteilige Wirkung im Hinblick auf die Fremdkapitalaufnahme. Dazu zählt auch die Inflation, die den Wert von Darlehen im Laufe der Zeit genauso aushöhlt, wie Preissteigerungen die Kaufkraft Ihres Barvermögens mindern.

Quelle: Fitch

Viele von uns denken über die verschiedenen Vermögenswerte und Anlagen nach, die auf unterschiedliche Weise ihr Vermögen ausmachen, und das Gleiche gilt auch für das Sparguthaben. Es handelt sich hierbei um eine kognitive Ausrichtung, die man als mentale Buchführung (Mental Accounting) bezeichnet, die unser Verhalten in Finanzangelegenheiten auf wenig hilfreiche Weise beeinflussen kann. Ein Nebeneffekt ist, dass viele Menschen letztendlich einen wesentlich höheren Barmittelanteil haben, als sie glauben.

Es ist entscheidend, neben Ihren Anlagen auch Ihr gesamtes Barvermögen zu berücksichtigen, dies also nicht getrennt zu betrachten. Sie erhalten nur dann ein genaueres Bild von Ihrer gesamten Asset-Allokation, und dieser Blick aufs Ganze kann Ihnen helfen, Anlageentscheidungen zu erleichtern, da Sie sich dann auf Ihre langfristigen Finanzziele konzentrieren.