Des possibilités insoupçonnées

LIQUIDITES

RÉSUMÉ EN 5 POINTS DE CET ARTICLE

1

2

3

4

5

La détention de liquidités est un choix d'allocation dynamique

Votre allocation en liquidités peut refléter des valeurs durables

L'argument des capitaux levés mais non déployés ne tient pas

Envisagez d'emprunter si vous avez besoin de liquidités

Votre patrimoine comprend des liquidités extérieures à votre portefeuille

Les liquidités semblent être le moyen le plus simple de thésauriser. Mais d'autres facteurs entrent en ligne de compte, comme le risque de passer à côté de rendements potentiels plus élevés provenant d'autres classes d'actifs ou la possibilité de refléter vos valeurs personnelles.

Il est facile d'oublier que l'inflation érode le pouvoir d'achat de l'argent. À mesure que les prix des biens et des services augmentent, il devient moins facile d'acheter ce que l'on pouvait se permettre auparavant. Bien que le taux d'inflation soit faible à l'heure actuelle, il devrait augmenter progressivement à mesure que l'économie se redressera et que la demande des entreprises et des consommateurs redémarrera.

Les taux d'intérêt ont atteint des niveaux historiquement bas et sont même négatifs dans certains pays. Il est peu probable qu'ils augmentent de sitôt dans la mesure où les banques centrales poursuivent des politiques monétaires susceptibles de stimuler la croissance. Par conséquent, les rendements de l'épargne en espèces et des obligations d'État à court terme seront probablement négligeables dans un avenir prévisible, voire négatifs si l'on tient compte de l'inflation.

La détention de liquidités est un choix délibéré, et il est important d'examiner cette décision au regard du coût d'opportunité de l'investissement. En de rares occasions, les liquidités surperforment d'autres classes d'actifs, mais seulement lorsque les conditions sont favorables. Sur le long terme, les liquidités constituent souvent un placement peu attrayant, susceptible de faire baisser la performance d'un portefeuille à mesure que l'économie et les marchés se redressent.

La détention de liquidités est un choix d'allocation dynamique

1

Votre allocation en liquidités peut refléter des valeurs durables

2

Alors que nous sommes de plus en plus nombreux à réaliser que nos décisions font la différence, l'investissement durable suscite un intérêt croissant. Il est désormais possible de faire en sorte que les allocations en liquidités de votre portefeuille reflètent vos valeurs personnelles en choisissant des fonds monétaires qui intègrent des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans leurs décisions d'investissement.

Dans la mesure où les fonds monétaires ont pour principaux objectifs d'investissement de préserver le capital et de procurer des liquidités, leur démarche d'investissement s'aligne naturellement sur certains principes ESG. Toutefois, les fonds monétaires ont récemment commencé à examiner ces facteurs de manière plus proactive.

Les fonds monétaires qui utilisent les critères ESG investissent dans des billets de trésorerie et d'autres instruments privés plutôt que dans des obligations d'État. Ces fonds s'intéressent spécifiquement aux entreprises qui respectent ou adoptent des normes ESG rigoureuses.

La demande en faveur des fonds monétaires ESG est considérable, ce qui stimule la croissance de ce secteur et se traduit par la mise à disposition d'une gamme croissante de fonds destinés aux investisseurs privés et aux trésoriers d'entreprise.

L'argument des capitaux levés mais non déployés ne tient pas

3

Certains investisseurs tiennent à conserver des liquidités dans leurs portefeuilles afin de disposer de fonds pouvant être utilisés dès qu'ils identifient une opportunité. Pourtant, dans la réalité, l'attente d'un point d'entrée attrayant conduit souvent à l'inertie. L'investisseur finit par ne rien faire de crainte de prendre la mauvaise décision. En période de hausse des marchés, il peut être tentant d'attendre un point d'entrée intéressant en conservant ses liquidités plutôt qu'en investissant. Mais lorsque les marchés chutent, de nombreux investisseurs hésitent à investir de peur de subir des pertes immédiates. Avec un tel comportement, l'argent risque de ne pas être investi.

Sur le long terme, les liquidités ont tendance à sous-performer la plupart des autres classes d'actifs, et les investisseurs risquent de passer à côté de ces performances potentielles s'ils n'investissent pas. C'est pourquoi nous recommandons d'adopter une approche systématique et disciplinée, qui consiste à investir vos liquidités progressivement et à rester pleinement investi dans votre portefeuille dans la mesure du possible.

Envisagez d'emprunter si vous avez besoin de liquidités

4

Les placements en espèces ou quasi-espèces (comme les obligations d'État à court terme et les billets de trésorerie) peuvent être rassurants en période d'incertitude pour répondre rapidement à un besoin d'argent. Toutefois, compte tenu du niveau historiquement bas des taux d'intérêt, le moment est peut-être propice à la souscription d'un prêt si vous souhaitez libérer des liquidités.

L'effet de levier est une stratégie efficace mais souvent négligée. Plutôt que de liquider vos investissements, vous pourriez emprunter sur la base de la valeur de votre portefeuille. Vous gardez le contrôle de votre portefeuille et accédez immédiatement aux fonds.

Par ailleurs, certaines des conditions économiques qui sont néfastes pour les liquidités ont un effet inverse sur les dettes. C'est le cas par exemple de l'inflation, qui érode la valeur des prêts au fil du temps au même titre que les hausses de prix réduisent le pouvoir d'achat de votre argent.

Source: Fitch

Votre patrimoine comprend des liquidités extérieures à votre portefeuille

5

Les investisseurs ont souvent une vision différente des divers actifs et investissements qui composent leur patrimoine, et il en va de même pour l'épargne en espèces. Il s'agit d'un biais cognitif courant appelé comptabilité mentale, qui peut avoir une incidence négative sur notre comportement financier. L'un des effets secondaires est qu'il n'est pas rare de se retrouver avec une allocation totale en liquidités plus élevée qu'on ne le pense.

Il est important de prendre en compte l'ensemble de vos liquidités et de vos investissements, sans les séparer dans des compartiments distincts. Vous aurez ainsi une idée plus précise de votre allocation d'actifs globale, ce qui vous permettra de prendre de meilleures décisions d'investissement en restant concentré(e) sur vos objectifs financiers à long terme.

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Décembre 2018

Décembre 2019

LIQUIDITES

04

Pour une vie plus enrichissante,
selon le sens que vous lui donnez.

Le présent document a été préparé par Quintet Private Bank (Europe) S.A. Les déclarations et opinions exprimées dans ce document (fondées sur des informations provenant de sources jugées fiables) sont celles de Quintet Private Bank (Europe) à la date de rédaction (20 Juin 2020) et sont susceptibles d'être modifiées. Ce document est de nature générale et ne doit en aucun cas être assimilé à un conseil en investissement, d'ordre juridique, fiscal ou comptable. Aucun conseil d'investissement personnalisé n'est fourni dans ce document et les décisions d'investissement ne doivent en aucun cas se fonder sur les seules informations et données qui y figurent. Il est rappelé aux investisseurs que les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs et que la valeur des investissements peut évoluer à la hausse comme à la baisse. La valeur des investissements sous-jacents peut également évoluer à la hausse comme à la baisse en raison des fluctuations de change.

Copyright © Quintet Private Bank (Europe) S.A. 2020. Tous droits réservés.  Privacy Statement


Performances cumulées des liquidités, nettes de l'inflation

Source: Bloomberg 

-13%

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs

L'inflation érode la valeur des liquidités et ce phénomène
s'aggrave au fil du temps, entraînant des pertes importantes

Marché haussier:
Je vais attendre un bon point d'entrée, lorsque les marchés se replieront... 

Marché baissier:
Je ne tiens pas à investir maintenant et à subir des pertes. Je vais attendre que les marchés se redressent...

Erreurs fréquentes lorsqu'on essaie d'anticiper le moment idéal pour investir

Les investisseurs qui tentent d'anticiper le moment
idéal pour investir finissent souvent par ne rien faire

Fonds monétaires axés sur les critères ESG (en milliards EUR)

Les fonds monétaires qui intègrent des facteurs ESG
rencontrent un succès grandissant

épargne

5%

10%

PORTeFeuille

patrimoine

liquidités

Taux des prêts interbancaires internationaux à court terme

Source: Federal Reserve of New York

Pourcent

Le coût du crédit est faible par rapport aux niveaux historiques

Bien qu'elles ne représentent peut-être qu'une petite partie
de votre portefeuille, les liquidités sont susceptibles de représenter
une part beaucoup plus importante de votre patrimoine total

Crédit est soumis à des critères de qualification.

Des possibilités insoupçonnées


LIQUIDITES

RÉSUMÉ EN 5 POINTS DE CET ARTICLE

1

La détention de liquidités est un choix d'allocation dynamique


Votre allocation en liquidités peut refléter des valeurs durables

L'argument des capitaux levés mais non déployés ne tient pas


Envisagez d'emprunter si vous avez besoin de liquidités


Votre patrimoine comprend des liquidités extérieures à votre portefeuille

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Les liquidités semblent être le moyen le plus simple de thésauriser. Mais d'autres facteurs entrent en ligne de compte, comme le risque de passer à côté de rendements potentiels plus élevés provenant d'autres classes d'actifs ou la possibilité de refléter vos valeurs personnelles.


LIQUIDITES

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La détention de liquidités est un choix d'allocation dynamique


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Il est facile d'oublier que l'inflation érode le pouvoir d'achat de l'argent. À mesure que les prix des biens et des services augmentent, il devient moins facile d'acheter ce que l'on pouvait se permettre auparavant. Bien que le taux d'inflation soit faible à l'heure actuelle, il devrait augmenter progressivement à mesure que l'économie se redressera et que la demande des entreprises et des consommateurs redémarrera.

Les taux d'intérêt ont atteint des niveaux historiquement bas et sont même négatifs dans certains pays. Il est peu probable qu'ils augmentent de sitôt dans la mesure où les banques centrales poursuivent des politiques monétaires susceptibles de stimuler la croissance. Par conséquent, les rendements de l'épargne en espèces et des obligations d'État à court terme seront probablement négligeables dans un avenir prévisible, voire négatifs si l'on tient compte de l'inflation.

La détention de liquidités est un choix délibéré, et il est important d'examiner cette décision au regard du coût d'opportunité de l'investissement. En de rares occasions, les liquidités surperforment d'autres classes d'actifs, mais seulement lorsque les conditions sont favorables. Sur le long terme, les liquidités constituent souvent un placement peu attrayant, susceptible de faire baisser la performance d'un portefeuille à mesure que l'économie et les marchés se redressent.

Votre allocation en liquidités peut refléter des valeurs durables

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Alors que nous sommes de plus en plus nombreux à réaliser que nos décisions font la différence, l'investissement durable suscite un intérêt croissant. Il est désormais possible de faire en sorte que les allocations en liquidités de votre portefeuille reflètent vos valeurs personnelles en choisissant des fonds monétaires qui intègrent des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans leurs décisions d'investissement.

Dans la mesure où les fonds monétaires ont pour principaux objectifs d'investissement de préserver le capital et de procurer des liquidités, leur démarche d'investissement s'aligne naturellement sur certains principes ESG. Toutefois, les fonds monétaires ont récemment commencé à examiner ces facteurs de manière plus proactive.

Les fonds monétaires qui utilisent les critères ESG investissent dans des billets de trésorerie et d'autres instruments privés plutôt que dans des obligations d'État. Ces fonds s'intéressent spécifiquement aux entreprises qui respectent ou adoptent des normes ESG rigoureuses.

La demande en faveur des fonds monétaires ESG est considérable, ce qui stimule la croissance de ce secteur et se traduit par la mise à disposition d'une gamme croissante de fonds destinés aux investisseurs privés et aux trésoriers d'entreprise.

Sur le long terme, les liquidités ont tendance à sous-performer la plupart des autres classes d'actifs, et les investisseurs risquent de passer à côté de ces performances potentielles s'ils n'investissent pas. C'est pourquoi nous recommandons d'adopter une approche systématique et disciplinée, qui consiste à investir vos liquidités progressivement et à rester pleinement investi dans votre portefeuille dans la mesure du possible.

Certains investisseurs tiennent à conserver des liquidités dans leurs portefeuilles afin de disposer de fonds pouvant être utilisés dès qu'ils identifient une opportunité. Pourtant, dans la réalité, l'attente d'un point d'entrée attrayant conduit souvent à l'inertie. L'investisseur finit par ne rien faire de crainte de prendre la mauvaise décision. En période de hausse des marchés, il peut être tentant d'attendre un point d'entrée intéressant en conservant ses liquidités plutôt qu'en investissant. Mais lorsque les marchés chutent, de nombreux investisseurs hésitent à investir de peur de subir des pertes immédiates. Avec un tel comportement, l'argent risque de ne pas être investi.

L'argument des capitaux levés mais non déployés ne tient pas

3

Envisagez d'emprunter si vous avez besoin de liquidités

4

Les placements en espèces ou quasi-espèces (comme les obligations d'État à court terme et les billets de trésorerie) peuvent être rassurants en période d'incertitude pour répondre rapidement à un besoin d'argent. Toutefois, compte tenu du niveau historiquement bas des taux d'intérêt, le moment est peut-être propice à la souscription d'un prêt si vous souhaitez libérer des liquidités.


L'effet de levier est une stratégie efficace mais souvent négligée. Plutôt que de liquider vos investissements, vous pourriez emprunter sur la base de la valeur de votre portefeuille. Vous gardez le contrôle de votre portefeuille et accédez immédiatement aux fonds.

Par ailleurs, certaines des conditions économiques qui sont néfastes pour les liquidités ont un effet inverse sur les dettes. C'est le cas par exemple de l'inflation, qui érode la valeur des prêts au fil du temps au même titre que les hausses de prix réduisent le pouvoir d'achat de votre argent.

Votre patrimoine comprend des liquidités extérieures à votre portefeuille

5

Les investisseurs ont souvent une vision différente des divers actifs et investissements qui composent leur patrimoine, et il en va de même pour l'épargne en espèces. Il s'agit d'un biais cognitif courant appelé comptabilité mentale, qui peut avoir une incidence négative sur notre comportement financier. L'un des effets secondaires est qu'il n'est pas rare de se retrouver avec une allocation totale en liquidités plus élevée qu'on ne le pense.

Il est important de prendre en compte l'ensemble de vos liquidités et de vos investissements, sans les séparer dans des compartiments distincts. Vous aurez ainsi une idée plus précise de votre allocation d'actifs globale, ce qui vous permettra de prendre de meilleures décisions d'investissement en restant concentré(e) sur vos objectifs financiers à long terme.

Source: Bloomberg 

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des résultats futurs

L'inflation érode la valeur des liquidités et ce phénomène s'aggrave au fil du temps, entraînant des pertes importantes

Les fonds monétaires qui intègrent des facteurs ESG rencontrent un succès grandissant

Les investisseurs qui tentent d'anticiper le moment idéal pour investir finissent souvent par ne rien faire

Source: Federal Reserve of New York

Crédit est soumis à des critères de qualification.

Le coût du crédit est faible par rapport aux niveaux historiques

Bien qu'elles ne représentent peut-être qu'une petite partie de votre portefeuille, les liquidités sont susceptibles de représenter une part beaucoup plus importante de votre patrimoine total

Pour une vie plus enrichissante, selon le sens que vous lui donnez.

Le présent document a été préparé par Quintet Private Bank (Europe) S.A. Les déclarations et opinions exprimées dans ce document (fondées sur des informations provenant de sources jugées fiables) sont celles de Quintet Private Bank (Europe) à la date de rédaction (20 Juin 2020) et sont susceptibles d'être modifiées. Ce document est de nature générale et ne doit en aucun cas être assimilé à un conseil en investissement, d'ordre juridique, fiscal ou comptable. Aucun conseil d'investissement personnalisé n'est fourni dans ce document et les décisions d'investissement ne doivent en aucun cas se fonder sur les seules informations et données qui y figurent. Il est rappelé aux investisseurs que les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs et que la valeur des investissements peut évoluer à la hausse comme à la baisse. La valeur des investissements sous-jacents peut également évoluer à la hausse comme à la baisse en raison des fluctuations de change.

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