Liquiditeiten lijken de meest ongecompliceerde vorm van vermogensopslag. Maar er zijn bepaalde factoren om rekening mee te houden: van het risico om mogelijk hogere rendementen mis te lopen in andere beleggingscategorieën, tot de mogelijkheden die contanten bieden om uw persoonlijke waarden tot uitdrukking te brengen.

Men vergeet gemakkelijk dat inflatie de koopkracht van geld aantast. Als de prijzen van goederen en diensten stijgen, kunnen we voor hetzelfde geld minder kopen dan voorheen. Hoewel het inflatiepercentage tegenwoordig laag ligt, verwachten we dat het op de lange termijn langzaam maar zeker zal stijgen zodra de economie zich herstelt en de vraag van bedrijven en consumenten weer aantrekt.

De rentes staan op een ongekend dieptepunt en zijn in sommige landen zelfs negatief. Het ziet er niet naar uit dat ze binnenkort weer zullen stijgen, gezien het monetaire beleid van centrale banken dat erop gericht is om de rente laag te houden. Daarom zijn de rendementen op spaargeld en kortlopende staatsobligaties voorlopig verwaarloosbaar, en zelfs negatief als we de inflatie meerekenen.

Liquiditeiten aanhouden is een actieve keuze, en het is belangrijk om deze af te wegen tegen de mogelijke risico's van beleggen. Het komt maar zelden voor dat liquiditeiten beter presteren dan andere beleggingscategorieën. Dat gebeurt alleen onder optimale omstandigheden. Op de lange termijn zijn liquiditeiten een onaantrekkelijke belegging, die hoogstwaarschijnlijk het rendement op uw portefeuille drukken zodra de economie en de markten de weg omhoog inzetten.

Nu we steeds beter beseffen dat we het verschil kunnen maken met onze beslissingen, wint duurzaam beleggen aan populariteit. Met het contante gedeelte van uw portefeuille kunt u uw persoonlijke waarden tot uitdrukking brengen door geldmarktfondsen te selecteren die de ESG-factoren (milieu, maatschappij en goed bestuur) meenemen in hun beleggingskeuzes.

De belangrijkste beleggingsdoelen van geldmarktfondsen zijn kapitaalbehoud en het bieden van liquiditeit, dus hun beleggingsaanpak ligt logischerwijs op één lijn met bepaalde ESG-principes. Sinds kort nemen geldmarktfondsen deze factoren proactief in overweging.

De geldmarktfondsen die ESG-criteria toepassen, beleggen in commercial paper en andere private instrumenten in plaats van in staatsobligaties. Deze fondsen kijken specifiek naar bedrijven die voldoen aan hoge ESG-standaarden, of ernaartoe werken.

De grote vraag naar ESG-geldmarktfondsen is een drijvende kracht achter de groei binnen deze sector, waardoor er een breed scala aan fondsen beschikbaar is voor beleggers en bedrijven actief in de geldmarkten.

Op de lange termijn presteren liquiditeiten slechter dan de meeste andere beleggingscategorieën, en als ze niet beleggen, lopen beleggers deze mogelijke rendementen mis. Daarom adviseren we een systematische en gedisciplineerde aanpak: we beleggen uw liquiditeiten stapje voor stapje, en streven ernaar om binnen uw portefeuille zo vol belegd te zijn als praktisch mogelijk is.

Sommige beleggers willen liquiditeiten in hun portefeuilles aanhouden als contante reserve die ze kunnen inzetten zodra een goede kans zich voordoet. Maar wachten op een goed instapmoment leidt in de praktijk juist tot passiviteit: we doen uiteindelijk niets omdat we bang zijn de verkeerde beslissing te nemen. In perioden waarin de markten stijgen is de verleiding groot om liquiditeiten aan te houden en te wachten op het juiste instapmoment. Maar als markten dalen, deinzen veel beleggers terug omdat ze bang zijn dat ze aanvankelijk verlies lijden. Dit gedragspatroon kan ertoe leiden dat geld niet belegd wordt.

Geldmarktfondsen die ESG-factoren
meenemen in hun beleggingskeuzes worden steeds populairder

Liquiditeiten en liquiditeit-achtige beleggingen (zoals kortlopende staatsobligaties en commercial paper) kunnen in onzekere tijden de geruststelling bieden dat u snel geld bij de hand heeft. Maar nu de rentestanden een ongekend dieptepunt hebben bereikt, is dit misschien het juiste moment om door middel van een lening de benodigde liquide middelen vrij te maken.

De hefboomwerking van leningen is een krachtig, maar vaak vergeten middel om beleggingsrendementen te verbeteren. In plaats van beleggingen te verkopen, bijvoorbeeld, kunt u overwegen een lening af te sluiten tegen de onderpandswaarde van uw portefeuille. U houdt de controle over uw kernportefeuille en krijgt direct toegang tot financiering.

Tegelijkertijd zijn de economische omstandigheden die slecht zijn voor liquiditeiten juist goed voor kredieten. Denk aan de inflatie: de waarde van een lening daalt na verloop van tijd, vergelijkbaar met de koopkrachtdaling van liquiditeiten bij stijgende prijzen.

Bron: Fitch

We denken allemaal verschillend over de bezittingen en beleggingen waaruit ons vermogen is opgebouwd. Hetzelfde geldt voor spaartegoeden. Deze veelvoorkomende cognitieve vooringenomenheid noemen we ‘mental accounting’ - psychologisch boekhouden - en het kan ons financiële gedrag negatief beïnvloeden. Een van de bijeffecten is dat liquiditeiten in totaal een veel groter aandeel hebben in het vermogen dan veel mensen denken.

Het is belangrijk om uw totaal aan liquiditeiten te beoordelen in combinatie met uw beleggingen, en ze niet in aparte hokjes te plaatsen. Op deze manier krijgt u een nauwkeuriger beeld van uw complete portefeuillesamenstelling, waardoor u betere beleggingsbeslissingen kunt nemen. Zo verliest u uw financiële langetermijndoelen niet uit het oog.